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华宝添益套利全攻略(最全整理)

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发表于 2018-9-15 00:00:18 | 显示全部楼层 |阅读模式
  今年以来的市场是,雨打风吹花落去。对于身在其中的投资者来说,今年的投资却是无招胜有招。
  相比起起伏伏的市场,像大添酱色的场内货币基金成了大家的一个避风好去处。当然,场内货基作为一款现金管理利器,不仅可以帮助大家利用好账户的现金,伺机寻找市场机会。小伙伴们还可以升级技能,通过场内货币基金套利,不时薅点羊毛,将货币基金的现金管理作用再放大。
  最近华宝添益场内价格持续走高,套利的机会也许哪天就来了呢。关于套利呢,大添之前和大家说的时候,一直零零散散的,今天就做一篇合辑,让大家一篇就能系统的知晓如何套利。
  1、 有哪些套利方法?
  既然叫套利,那肯定就是有利可套咯。因为华宝添益是竞价交易模式,所以场内价格始终围绕100元上下波动,有波动就有价差,有差价就有利益。此外,华宝添益可以T+0回转交易,这样的条件也给了投资者套利空间。
  另外,在一些特殊时点华宝添益会出现较大价格波动,而申赎价格固定100元/份,所以通过申赎+买卖的轮动,也产生了套利的空间。
  综上,目前华宝添益主要有两种套利方式,一种是日内价差套利。一种是通过申赎+买卖进行套利。
  注:①华宝添益买卖、申赎代码不同,大家注意区分。买卖代码511990,申赎代码511991

  ②第二种套利要通过申赎、买卖实现,所以要提前确认好自己用的券商是否支持场内申赎,交易是否免佣金。最新的免佣、支持申赎券商免单戳链接查看:http://xueqiu.com/7672083465/99108455
  2、 折价、溢价分别是什么?
  折溢价套利是很常见的货基套利形式,很多小伙伴不太明白,什么叫折价套利、什么叫溢价套利。
  简单点说:
  所谓折价就是场内价格低于100元
  所谓溢价就是场内价格高于100元
  当华宝添益场内价格高于100元较多时,这时候可以通过溢价卖出+申购,进行溢价套利。
  当华宝添益场内价格低于100元较多时,这时候就可以通过折价买入+赎回,进行折价套利。
  折溢价套利收益主要由两部分组成,一个是套利的差价,一个是华宝添益持有期间的利息收益。
  接下来就详细说说这几种套利方法
  3、日内价差套利
  华宝添益可在二级市场上交易,价格围绕净值上下波动,你可以根据具体的价格走势,采取低买高卖的方式赚取交易的差价。这种方法的优势在于,华宝添益实行T+0回转,可以日内不限次买卖来赚取价差,积少成多。
  目前已有73家券商对华宝添益免佣交易,几乎涵盖国内大部分主流券商,成本几近可以忽略。

  注:以上假定最后一次为卖出操作;T日、T+1日、T+2日均为上交所交易日
  以2018年6月28日为例,华宝添益盘中大幅走低,最低触及99.903,尾盘快速反弹到最高99.980元,如果你吃准这一波涨幅,实施低买高卖,差价就有0.077元,交易一万份收益就有770元。
  4、折价套利
  华宝添益是一级市场申赎、二级市场买卖的品种,场内申赎的单位净值固定为100元/份,买卖价格围绕净值上下波动,净值与价格之差就是套利机会。当二级市场价格明显小于净值时,可酌情执行“买入并赎回”,赚取一二级市场的价差。

  注:先买入,买入后当即可赎回。
  我们以2018年6月28日为例,如果你在99.903低价买入,如果尾盘没出现反弹,或反弹低于100元,你可以在场内以净值100元赎回,轻松赚钱0.097的价差。同时,华宝添益二级市场当天赎回,还可以享受到当天的货币基金收益呢。6月28日华宝添益每百份基金收益为1.0487元,如果操作10000份的话,可获取0.097*10000+100*1.0487=1074.87元。
  折价套利时间轴
  T日买入——T日确认份额——T日开始享受收益——T日可赎回——T+1日不再享受收益——T+2日资金可用可取

  所以周五进行折价套利,也是可以享受到周末两天的收益的。
  5、溢价套利
  如果华宝添益的二级市场价格明显大于100元的净值,你还可以通过“卖出并申购”的操作进行套利,即“溢价套利”。
  这种套利玩法下,投资者下一交易日开始享受货币基金收益,在基金本身收益之外,参与交易的每份基金份额还能额外创造(二级市场卖出价-100元/份)的差价收益。当然,这种玩法的前提是,交易之前你的股票账户里就得有华宝添益的份额。
  溢价套利时间轴
  T日卖出——T日确认份额——T日不再享受收益——T日可申购——T+1日开始享受收益——T+2日基金份额可卖可赎

  可以看出,周五并不适合溢价套利,因为周末两天是没有收益的
  接下来,我们来计算一下这个溢价年化收益是怎么计算的,以及详细的溢价套利的过程。
  假如周一场内价格为100.049,你手头有100手华宝添益:
  周一(T日):以华宝添益盘中最高价100.049计算,如果抓住这一“溢价”机会卖出华宝添益,然后通过交易所基金申购511991,申购100手华宝添益, 那么周一,我们的差价收益为:
  10000*100.049-10000*100=490
  周二(T+1日):申购的基金开始计息产生收益,周二每百份收益依然为1元,那么截止周二的收益为:
  490+100*1=590
  (注:1元按照今年以来华宝添益的每百份平均收益计算。大家实用过程中场内价格及百份收益要按照实时行情来计算)
  实际这两天套利的年化收益为590/2/1000000*365*100%=10.77%
  周三(T+2日):申购的份额可用,我们的套利全部结束。
  (注:以上年化收益率计算的是资金被占用这两天的年化收益)
  下面是各价格区间卖出申购套利年化收益情况,大添提前计算了一下,给大家参考。

  其实只要掌握申赎、买卖的时间轴,计算好时间成本,还是很容易理清这里面的关系,以后多用用就熟悉了。
  小提示,一般收盘或者股市波动的时候,溢价比较多,手里持有华宝添益的球友,当前如果没有好的价格下手,不妨先填好想要的价格,挂上单,万一就成交了呢。总之,薅羊毛这种事别手软,积少成多嘛。
  6、如何通过场内价格判断该不该套利?
  溢价套利的收益存在两个必要条件:
  第一:交易价格大于净值100元,这个不解释,大家都知道啦。
  第二:市价-100元/手-当日基金收益,这个如何理解呢?
  不着急,先跟大添来看下面这张表:

  注意大添特别标注的地方,赎回当日不享受货币基金分红收益。
  眼尖的球友很快应该会反应过来,溢价套利的收益不单是赚取了差价收益(券商系统的账面收益),其本身套利操作是需要付出一点代价的——机会成本:即不做任何操作的情况下,当天是有收益的,而卖出申购套利后,虽然赚取了账面差价,但当天的货币基金收益将不能享受的。这里大家好好理解一下。
  因此说,套利收益可行的必要条件是:
  市价-100元/手-当日基金收益 > 0
  那么套利的条件即是账面收益能否覆盖掉T+1日的货币基金收益。
  说到这,溢价套利条件大家应该也容易判断了,只有套利收益能够覆盖掉失去的机会成本(货币基金日收益),才能存在实际的套利收益,才真正有羊毛可以薅。
  最后再强调一点——套利基础流动性
  众所周知,对交易型货币基金而言,溢价套利对流动性要求极高,尤其对大额资金而言。一般来说规模越大的货币基金,流动性相对越好。截至2018年8月底,华宝添益过去一年日均成交额达109亿元,列沪深两市第一,远超所有个股、基金,从流动性角度来看,套利操作完全不用担心。。
  还有一点,一定要区分华宝添益的两个代码(买卖:511990;申赎:511991),别搞混啦。现在大家都习惯手机下单,但是很多券商申赎场内货基需要去电脑上操作,大家套利前最好弄清楚你用的券商手机上到底能不能申赎华宝添益。
  再有,折价套利和溢价套利只有在开通申赎功能的一级交易券商方可进行,大家一定提前看清楚用的券商哈。
  最后大添建议大家多注意,不管是折价还是溢价,只要$华宝添益(SH511990)$ 有机会就不要手软哈!


  *基金有风险,投资需谨慎

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